环保限产成爆炒商品尚方宝剑?

摘要：钢价、纸价飞涨，这背后缺乏需求支撑，终究要回归到正常的市场定价轨道。

赵黎昀/证券时报

如果说去产能拉开了大宗商品的暴涨序幕，那环保限产俨然已成为市场炒涨商品的“尚方宝剑”。

当下环保督察所到之处，相关化工、造纸、有色商品无不纷纷涨价。临近冬季限产期，错峰生产也再度成为钢铁、电解铝等产品价格上涨的助推器。

近日，中钢协对外表态称，钢材价格较快上涨，不利于钢铁行业平稳运行；铁矿石价格高位波动，不利于钢铁企业降本增效。供暖季的环保限产措施会对供给产生一定的影响，但钢材价格难以大幅上涨。

而此前，中钢协也曾召集钢企代表喊话称，市场以严厉的环保政策为依据虚拟出钢铁企业将大面积停产限产，从而引发供需双方对下半年钢材供需平衡的担忧，这种炒作或将给化解钢铁过剩产能带来负面影响。

协会接二连三对外表态平抑炒涨情绪，是因当前钢铁行业已进入利润高企、疯狂生产、出口缩减、销售不畅的怪圈。

统计数据显示，8月末中国钢材价格指数（CSPI）为115.30点，环比上升8.81点，升幅为8.27%，较上月升幅加大2.87个百分点，连续两个月升幅扩大。

高价之下，钢企一改此前亏损局面，生产积极性高涨。据钢铁协会旬报统计，8月中上旬，会员钢铁企业累计日产粗钢190.14万吨，推算全国日产粗钢238.62万吨，高于1-7月份平均日产水平。

而截至8月末，国产铁精矿含税价格为621.25元/吨，环比上升42.73元/吨，升幅为7.38%；进口粉矿到岸价格为75.41美元/吨，环比上升3.66美元/吨，升幅为5.10%；国产矿升幅比进口矿高2.29个百分点。

由于国内钢价飞速上涨，价格优于国外市场，致使当前钢企已大幅缩减出口份额。数据统计，今年1-7月份，全国钢材出口量同比减少了1926万吨，同比大幅下降28.7%。

同时，据金联创分析师调研情况，在钢价高企的情况下，当前终端市场难以释放，出货不佳，贸易商补货也并不积极。

也就是说，当前钢铁价格持续上涨，并没有下游需求作为支撑。支撑涨价的无非是市场对于冬季限产即将来临，钢铁将出现供不应求局面的臆想罢了。

按照普遍的经济规律，商品价格的涨跌，应参照市场供需走势而变化。供大于求则价格下跌，供不应求则价格上涨。

然而今年，多数商品的价格走势，却已背离了这一规律。以铁矿石为例，今年6月至8月间，受黑色系大宗商品集体走强影响，铁矿石期货价格从406元/吨直线上涨至609元/吨，涨幅超过50%。市场上，今年以来，国内铁矿石库存一直呈现出高企态势，主要港口进口铁矿石库存也处于高位。钢厂淡季出货力度不强，铁矿石在整体需求提振并不明显的情况下强势上涨，受资金炒作的痕迹颇为明显。

长远来看，单纯依靠人为因素炒作引发的价格涨跌，终究要回归到正常的市场定价轨道。当下各路炒家把环保限产作为尚方宝剑，不仅将影响去产能工作的有效实施，更将打破行业正常发展规律，可能会藏下隐患。

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微博热议——

@深圳湾小海盗（财经博主）：

这一轮资源涨价源于环保督查等供给侧去产能，需求侧并未发生实质变化。而造纸板块不但供给侧发生变化，需求侧即将迎来的双十一的集中爆发！箱板瓦楞纸，标的就那两只，不明码了。自己动手，丰衣足食！

@卢旭东-KevinLu （从业者）：

我们不少出口客户受到严重影响，作为印刷和包装企业，主要原材料就是纸张，本来就微薄的代工利润遇上原料大幅涨价，凶多吉少，困难可想而知。根源则是政府以往对于环保合规执法不严所致，长期的纸张低价是以牺牲环保换来的。中央的环保督查，老账新账一起算，不合法的造纸企业一停，供应骤然减少。

@傅峙峰WSJ（财经博主）：

菜场小妹跟我说，手工豆腐涨价了也卖完了，因为环保……

@打桩魔子狐狸狸（网友）：

来来来，各家同人摊主注意了……现在大部分铜版纸，哑粉纸等常用纸每天涨价1000元一吨，道林纸买不到了……我不信还能保持在原来的价格等级上。涨价是真事……早上刚接的通知。

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